Crédito hipotecario crece 7,5% pero las tasas no bajan al mismo ritmo: qué está pasando

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) reportó que el crédito hipotecario creció 7,5% interanual en mayo de 2026, su ritmo más alto en varios meses y por encima del 7,1% registrado en abril. El dato confirma que más peruanos siguen financiando la compra de vivienda, incluso mientras las tasas hipotecarias dejaron de bajar al ritmo que muchos esperaban.

Antes de entrar al porqué, estos son los datos que sostienen la nota:

• El saldo de créditos hipotecarios avanzó 0,7% respecto a abril, según el BCRP.
• Los préstamos en soles crecieron 8,2% interanual en mayo, mientras que los créditos en dólares cayeron 3,8% en el mismo periodo.
• Solo el 5,3% de los créditos hipotecarios de mayo se otorgó en dólares. El 94,7% restante fue en moneda nacional, la proporción más alta de los últimos años.
• La tasa de referencia del BCRP se mantiene en 4,25% desde setiembre de 2025, sin cambios en 10 sesiones mensuales consecutivas, la más reciente el 9 de julio de 2026.
• La tasa promedio del sistema bancario para hipotecarios en soles bajó de 9,98% en marzo de 2023 a un rango de 7,5% a 7,8% a inicios de 2026, según cifras recogidas de la SBS. BBVA reporta la TEA más baja del sistema bancario, alrededor de 7,53%.

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Por qué la tasa de referencia dejó de bajar

La respuesta corta está en la inflación. El BCRP explicó que la inflación interanual subió de 3,9% en mayo a 4,0% en junio de 2026, por encima del rango meta de 1% a 3% que persigue el ente emisor. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también subió, de 4,4% a 4,5% en el mismo periodo.

Dos factores explican ese repunte:

• El precio del pescado y otros alimentos subió por oleajes anómalos vinculados al Fenómeno de El Niño.
• Las tensiones geopolíticas en Medio Oriente presionan al alza el precio internacional del petróleo, lo que encarece el transporte y, con eso, buena parte de la canasta básica.

Con la inflación fuera del rango meta, el BCRP prefiere mantener la tasa de referencia sin cambios antes que arriesgarse a que una inflación más alta se instale en las expectativas de los peruanos. Y como la tasa de referencia es la base sobre la que los bancos arman sus propias tasas hipotecarias, ese freno se traslada directo al costo del crédito para vivienda.

Analistas de ESAN, ISIL y BBVA coinciden en algo similar: las tasas hipotecarias en soles ya tocaron un piso cercano a 7,5% u 7,8% y no esperan reducciones adicionales significativas mientras la inflación no vuelva de forma sostenida al rango meta. La próxima sesión del directorio del BCRP, donde se revisará el Programa Monetario, está programada para el 13 de agosto de 2026.

¿Qué significa esto para ti?

Si estás por pedir un crédito hipotecario hoy, esto es lo que cambia en la práctica:

• No conviene esperar una baja de tasas significativa en los próximos meses. Si tu presupuesto ya calza con una TEA de 7,5% a 7,8%, tomar el crédito ahora no debería salirte más caro por esperar, salvo que cambien las condiciones de tu propio perfil crediticio.
• Sigue siendo más barato financiar en soles que en dólares. Con solo 5,3% de las nuevas hipotecas en dólares, el mercado ya dejó atrás esa opción para la mayoría de compradores, en parte por el riesgo cambiario y en parte porque las condiciones en soles mejoraron más rápido.
• Compara TCEA, no solo la TEA que anuncian los bancos. La TEA de 7,53% de BBVA, por ejemplo, no incluye los seguros de desgravamen ni los seguros contra todo riesgo que exige todo crédito hipotecario en Perú, y esos costos sí varían bastante entre entidades.
• El crecimiento del crédito no significa que los bancos estén flexibilizando requisitos. Un cuarto de las operaciones hipotecarias actuales son compras de deuda entre bancos, es decir, personas que ya tenían un crédito y lo trasladaron a mejores condiciones, no necesariamente compradores nuevos entrando al mercado.
• Si tu ingreso es variable o eres independiente, revisa con tu entidad qué tan estable debe verse tu historial en Infocorp antes de solicitar, porque en un contexto de tasas estancadas los bancos suelen volverse más selectivos con el perfil de riesgo, aunque el volumen total de colocaciones crezca.

El BCRP se reunirá de nuevo el 13 de agosto para decidir si mantiene o ajusta la tasa de referencia. Mientras la inflación no vuelva de forma clara al rango meta, lo más probable es que las tasas hipotecarias sigan donde están. Si estás evaluando un crédito para vivienda, este es un buen momento para comparar condiciones entre bancos y cajas municipales antes de que cambie el panorama, más que para esperar una baja que, según los especialistas, ya no está en el horizonte cercano.

Vigente a: julio de 2026, con datos del BCRP correspondientes a mayo de 2026 (último dato disponible de crédito hipotecario) y a la sesión de política monetaria del 9 de julio de 2026.